Валентин Катасонов: о чём молчит Набиуллина?

14 июня 2021 - vip

Мы в 90-е годы вступили в банк международных расчетов.
1. ЦБ может заблокировать денежные потоки.
2. Экономический аспект. В активах ЦБ 80% иностранной валюты.
3. Страна управляется извне через потоки капиталов, влияя на курс рубля.
4. Вступление России в ВТО, дающее сводобный доступ иностранным товарам.
5. Аудиторские компании это глобальная разведка.

Глава Минфина Антон Силуанов зашёл против доллара с козырей - резервные средства ФНБ не будут вкладываться в доллары. Что касается ЗВР, то тут министр предоставил слово главе ЦБ Эльвире Набиуллиной.

Резервные средства ФНБ больше не будут вкладываться в доллары, заявил корреспонденту Царьграда на ПМЭФ глава Министерства финансов России Антон Силуанов.

"Мы уходим из этого актива, переходим в более надёжные, которые вне политики", - сказал Силуанов.

Он подчеркнул, что России не нужны сегодня такие риски, а доллар сегодня сильно политизирован - это вероятность санкций и ограничений.

"Мы будем вкладываться в золото, в юани, в евро дополнительно", - добавил Силуанов.

На вопрос, останется ли ЗВР в долларах, министр заявил, что это в компетенции Центробанка, поэтому решать, избавляться ли от американской валюты или нет, будет глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

----

Инфляция растет
Росстат сообщил, что в мае инфляция в России составила 0,74%. В годовом выражении показатель достиг 6% — максимальное значение за 4,5 года. Продукты питания за год в среднем подорожали на 8,1%, непродовольственные товары — на 6,7%.

Усиливающееся инфляционное давление выступает одним из ключевых опасений инвесторов, причем не только в России, но и во всем мире. Рост цен на товары и услуги располагает к скорому завершению программ стимулирования экономики и увеличению процентных ставок.

Как реагирует регулятор
ЦБ РФ начал заранее учитывать инфляционные риски, повысив ставку 4,25% до 5,00%.

11 июня состоится следующее заседание. Нет сомнений, что регулятор повысит ключевую ставку, продолжив процесс нормализации денежно-кредитной политики (ДКП). Высока вероятность роста ставки сразу на 0,5 процентного пункта до 5,50%, так как по мнению ЦБ повышенная инфляция приобрела устойчивый характер. Вместе с тем, инфляционные ожидания населения — на четырехлетнем максимуме.

Как отреагируют рынки
Решение о росте ключевой ставки на ближайшем заседании не вызовет всплеска волатильности: при сложившейся инфляции подобный расклад уже является базовым, участники рынка к нему готовы.

Долговой рынок традиционно заранее закладывает инфляционные риски в цену облигаций. Так, доходность 10-летних ОФЗ сейчас находится на уровне 7,2%. А выпуск гособлигаций с погашением через год торгуется с доходностью в 6%, то есть как раз на уровне текущей инфляции.

Инфляционные риски в большей степени негативны для «акций роста» с высокими мультипликаторами, а также тех компаний, которым сложно переложить рост цен на потребителя. На примере США мы видели: когда растут инфляционные опасения, то в первую очередь распродажа касается «дорогого» высокотехнологичного сектора. В России к таким бумагам можно отнести Яндекс, Ozon, Mail.ru.

Говоря об акциях в периоды роста инфляции, многие отталкиваются от рисков ослабления национальной валюты. В такой ситуации выбор падает на бумаги экспортеров. С марта лучше рынка как раз выглядели нефтегазовый сектор, металлурги и химики. В этом плане позитивный среднесрочный и долгосрочный взгляд сохраняется по акциям Газпрома, Роснефти, Норникеля.

Валентин Катасонов: о чём молчит Набиуллина?

Похожие статьи: